编译：无思

征询公司A.T.Kearney最新发布了一份对2010年～2016年美妆个护行业并购案的研究陈述，指出美妆企业成长反面临拐点，而并购将成为分水岭。

护肤范畴收购最多

近五年业内巨子经由过程收购巨细品牌来扩大企业，也左证了这一点。并购现象稠密增添的首要缘由有二：

起首是包罗美国和西欧在内的焦点市场迟缓乃至住手增加，例如，在曩昔的五年里，美国全体美妆个护市场仅增加了3%，且将来五年内也不会有更多的市场增加。

其次是行业集中度高；以美国市场为例，前三年夜公司在高端市场和公共市场别离占有了39%和49%的市场份额（见下表）。而在细分市场，如护肤、彩妆、护发范畴，前三名公司别离占有27%、51%、62%的市场份额。

在对2010年～2016年214起并购案的阐发根本之上，陈述暗示，当前三名公司归并持有45%的市场份额时，行业成长拐点闪现，整应时机成熟，而此时一个企业的可延续成长便取决在收购或被收购。

今朝美妆个护市场正处在这一地步，行业带领型企业也一向在分歧的细分范畴、地区和渠道收购。而这些收购行动也提出了一系列的问题：甚么样的企业才是适合的收购对象？这些并购有缔造价值吗？

该陈述阐发了2010年～2016年间的214起美妆、个护行业并购买卖。此中在护肤品范畴收购数目最多，其次是彩妆。

为何收购？

据此，陈述对其收购缘由作出以下分化：

第一，取得新的消费群体。这是最遍及的并购缘由，公司想取得新消费群体的钱包，最有吸引力的方针是那些遭到更好教育并对新兴美容体例感爱好的消费阶级。比拟年夜公司，一些亚洲、非裔美国人、拉美裔的小公司对这一群体更有吸引力，而投资这些小企业，能让年夜公司既不掉去原有消费群体，还能扩年夜消费者群体。

是以，印度或将是下一轮并购的前沿市场。

欧莱雅就是一个很好的例子。2014年，它收购了来自美国纽约的护肤护发品牌Carol's Daughter（中译：凯罗尔的女儿），这一品牌深受非裔美国人的爱好，欧莱雅借此取得这一客户群体。

同时，春秋也是一个身分。Z世代（95后）已代替千禧一代（80后）成为企业首要存眷的消费群体。例如，2012年雅顿收购了贾斯汀·比伯（偶像歌手）和妮基·米娜什（麻辣鸡，偶像歌手）的同名喷鼻水；Australia日化团体PZ Cussons团体收购洗发品牌Fudge，都是为了争夺Z世代消费群体。

另外，消费者行动的南北极分化也逐步成为驱动并购的新身分，即经由过程买卖的产物为消费者供给一个新价值不雅。2011年露华浓经由过程收购Mirage Cosmetics 进入了指甲油市场的新范畴，后者是可媲美OPI的Sinful Colors（有罪的色彩）的母公司。

与之相对的是，高收入的千禧一代（80后）愈来愈青睐高质量的品牌。2014年，雅诗兰黛公司在三周内倡议三起收购：造型师Linda Rodin 所创建的豪侈护肤品牌Rodin Olio Lusso，高端自力喷鼻水品牌Le Labo，并独家买断法国自力喷鼻水企业Editions de Parfums Frédéric Malle，目标在在撮合这些敷裕的年青消费者。

第二，取得立异动力。在这一点上，美妆个护公司的表示，犹如科技行业的年夜佬将硅谷视作尝试室一般。收购的方针都是一些能与美妆行业连系的立异公司。如2014年欧莱雅收购了美国美容仪出产制造商Sayuki；其次是对消费者很有研究的公司，犹如年SkinMedica收购矿物化装品公司colorescience，后者以向消费者演示科学配方对健康主要性的营销见长。最初是有立异美容装备或利用的公司，如Syneron Medical和结合利华合伙设立的iluminage。

第三，进入分销渠道。陈述称12%的买卖是出在增添或增强渠道扶植。科蒂收购指甲油品牌OPI最年夜的经销商，拓展了零售和专业渠道，增强了对英国市场的品牌节制力。另外收购在线零售商也是热点。

而在进入新兴市场时，收购或并购本地公司是取得本地分销渠道最快速简洁的体例，同时还能避免进口壁垒，和敏捷领会消费者的行动习惯。

此中占有8%买卖量的是针对高饱和成熟市场的收购，多产生在北美、欧洲和日本市场，典范案例如高丝收购经由过程Tarte进军美国。

而占有不到10%买卖量的是成熟市场的企业在新兴市场的收购，典型地域有印度、中国、韩国，而欧莱雅是这一范畴的首要收购者：收购巴西护发品牌Niely Cosméticos，巴西零售连锁店Empório Body Store，印度美容护肤制造商Cheryl's，中国美即；和非洲护肤护发公司Interconsumer。

收购带来可不雅增加

而这一系列并购明显为企业带来了可不雅的增加：

假如一家公司能在每一年最少倡议两次并购买卖，那末它的增加速度将比其他公司快26%。而那些并购少的企业：年发卖额少在 10亿美元的增速为14%；年发卖额跨越 10亿美元的，增速为10.8%。

同时，并购多的年夜公司增加了63%，企业范围敏捷跨越同期收购少的公司。换而言之，假如这些处在行业领先地位的年夜公司想连结原有地位，必需介入收购。

更值得存眷的是，收购多的公司更受华尔街的爱好，公司估值也会更高。

护发品类或是2017年收购热点

由此，WWD世界潮水资讯网站对陈述的解读中瞻望了2017年并购潮将延续，本年彩妆品牌获得了普遍存眷，而2017年其他品类将逐步崭露头角。

2017年投资市场值得存眷�����APP的彩妆品牌包罗：

Anastasia Beverly Hills：专注在眉部化装产物的美国品牌，明星产物是眉粉和眉笔，不管国内国外的美妆博主几近人手一份，网红热品；

Laura Geller：好莱坞闻名的化装师的同名品牌，以烘焙烤盘眼影和腮红立名；Cover FX，加拿年夜的药妆彩妆品牌，以遮瑕修容膏著名；

Mineral Fusion：自然彩妆品牌，指甲油是热捧产物；

Julep：定制化装品电商；

Josie Maran：超模Josie Maran同名美妆品牌，拳头产物是摩洛哥坚果油。

有阐发指出彩妆在曩昔几年履历了超高速成长，但将来可否实现可延续增加是个问号。彩妆并购的放缓将给护发、护肤、喷鼻水品类留下了较年夜的增加空间。但猜测美甲行业的买卖热度将相对较低。

而护发品类被当作是下一个收购年夜热点。假如一个护发品牌有本身独到的常识产权，并深谙消费者的需求，就会成为热点。好比说专注在卷发护理的Devacurl和具有专利手艺的Living Proof。

另外，护肤类品牌也有年夜量并购机遇，比方已故的肉毒杆菌之父 Fredric Brandt 创建的品牌Dr. Brandt 估计将在来岁出售。

其他还包罗：Perricone, MyChelle 和 Drunk Elephant。

而喷鼻水品类的并购买卖估计在 2017年较为平缓。有动静称，喷鼻水和家用喷鼻氛品牌Nest来岁将挂牌出售，自力和手工调喷鼻品牌将继续成为热点。

,金年会报道